[股票加杠杆]美团点评(3690.HK)一季报:疫情致亏损17亿元,但也带来新机遇

2020-05-27 15:48:29 200 配资服务 疫情,外卖,业务,平台,商家,增长,餐饮,配送

  十年时间,美团从一家团购平台不断进阶成为中国最大的本地生活服务平台,但成长之路总是没那么平坦,一路披荆斩棘的美团在十岁“成人礼”之际又迎来了新冠肺炎黑天鹅事件,线下餐饮及酒旅均遭受到重大的挑战。面对突发事件,美团点评会如何作答?

  5月25日盘后,美团点评公布了公司2020年第一季度的财报,我们从其财报中一睹究竟。

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  一季度亏损17亿元,新业务收入同比增长4.9%

  美团已经在2019年财报中提到:“由于疫情的影响,我们估计2020年第一季度收入将会录得同比负值增长及经营亏损,未来几个季度的经营业绩亦会受到不利影响。”而美团最终交出的成绩单也确实如此前所估计的录得收入下滑及亏损。

  根据美团的一季报显示,公司2020年第一季度实现营收167.54亿元人民币(单位下同),同比下降12.6%,主要由于疫情期间所有主要分部的交易笔数减少导致平台的总交易金额减少。


[股票加杠杆]美团点评(3690.HK)一季报:疫情致亏损17亿元,但也带来新机遇

  2020年第一季度,美团录得经营亏损为17亿元,经调整净亏损为2.2亿元,同比减少79.4%。

  线下消费按下“暂停键”导致收入减少,同时受疫情影响,美团采取了减免佣金、新招骑手、流量支持等措施,帮助餐饮外卖商家减压,这难免会削弱美团的变现能力。

  即便如此,美团仍然交出了一份好于市场预期的一季报。根据彭博汇总的分析师一致预期,美团一季度营收预计将达到155.89亿元,同比下滑18.7%;预计调整后净亏损为11.11亿元。而美团最终交出的业绩,营业收入高于预期,经调整净亏损显著少于预期。

  从收入构成来看,2020年第一季度美团的佣金收入108亿元,占营收的比例为64.5%;来自在线营销收入为28.64亿元,占营收的比例为17.1%;来自其他服务及销售(包括利息收入)为30.89亿元,占营收的比例为18.4%。美团来自非佣金的收入占比进一步提升。

  按业务划分,美团的收入可以分为餐饮外卖、到店酒旅、新业务及其他三个部分。根据财报,公司2020年第一季度来自餐饮外卖的收入为94.9亿元,同比下降11.4%,主要由于餐饮外卖日均交易笔数同比减少18.2%至1510万笔;餐饮外卖业务的交易金额同比减少5.4%至人民币715亿元;到店、酒店及旅游收入30.95亿元,同比下降31.1%%,主要由于酒店业务亦受疫情严重影响,平台上的国内酒店消费间夜量同比下降45.5%;新业务及其他收入41.68亿元,同比增长4.9%,主要是由于美团“万物皆可到家”品牌认知加深,美团闪购及小额贷款业务收入增加。

  美团继续控制各项费用,但由于经营杠杆弱化研发及管理费用率有所提升。2020年第一季度,美团的销售及营销开支为32亿元,占营收比重保持相对稳定;研发费用为23亿元,占营收比重提升至13.7%;一般及行政开支为11亿元,占总收入的比重为6.4%。


[股票加杠杆]美团点评(3690.HK)一季报:疫情致亏损17亿元,但也带来新机遇

  截至2020年3月31日,美团点评的现金及现金等价物和短期投资分别为141亿元及424亿元。

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  年交易用户增8.9%至4.5亿,疫情期间帮扶措施致变现率下降

  在交易用户方面,美团的交易用户数持续领先于行业,并抢滩下沉市场。美团在财报中披露,2019年,低线城市仍然是其用户增长的主要驱动力,其中大部分新用户来自三线及以下城市。截至2020年3月31日止12个月内,美团年度交易用户数目同比增长8.9%至4.486亿;每位交易用户平均每年交易笔数26.2笔,同比增长5.3%。

  截至2020年3月31日止的12个月内,美团点评的年度活跃商家数目为610万,较去年同期增长5%,与其他平台相比,美团平台拥有更多的商家以及更强的黏性。

  根据财报显示,2020年第一季度,美团餐饮外卖的交易金额为715亿元,同比下降5.4%,其中日均交易笔数同比减少18.2%至1510万笔,但每笔订单的平均价值同比增长14.4%。

  餐饮外卖的变现率从去年同期的14.2%下降至13.3%。除了订单量下降,美团餐饮外卖货币化率下降还有一大原因是平台出台了临时佣金返还及豁免政策,帮助商家度过难关。据悉,美团外卖从3月起启动“商户伙伴佣金返还计划”,对全国范围内符合条件的商户,按不低于3%~5%的比例返还外卖佣金。

  事实上,解决好商家的订单问题才能从根本上解决商家的困难,而商家选择美团最主要的原因也是能够获得更多的订单,如果没有订单,降佣或者返佣将毫无意义,这也是为什么相比竞争对手,美团更能够吸引商家的入驻。

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