[什么是企业配资]黄金连日巨震的背后,到底谁在买谁在卖?

2020-08-01 20:04:33 94 配资服务 金价,黄金,散户,资本,黄金市场,牛市,多头,实物金,熊市,

昨天,金十重磅推出《狙击金牛》系列策划第一篇报道,从周期论的角度剖析黄金本轮牛市的爆发历程,以及牛市还能持续多久。今天,我们将从另一个角度——资本流向,来分析本轮黄金牛市的潜在风险与爆发机会。

毕竟牛市说到底不过是大玩家的资本狂欢,无论交易者想使用什么交易策略,都需要先认清资本的流动规律。

那么到底都有哪些资本为黄金的震荡贡献了自己的一份力量呢?过于拥挤的黄金市场,又会否出现新一轮危机呢?这就是我们今天需要探讨的内容。

本文主要框架如下:

·揭秘各路资本最青睐的三种黄金资产

·剖析金牛时期的资本流入规律及历史教训

·不同资金流动给黄金市场带来的冲击(主要造成“脉冲式下跌”和短期熊市这两种结果)

·三股主要势力正准备获利离场,黄金面临抛售风险

·总结诱发资本撤离的原因及其对金价的影响

01黄金市场已成为资本热土

从目前的情况来看,疯狂的多头正通过多种途径进入黄金市场,但其中最主要的还是这三种投资方式:黄金期现货合约、黄金衍生品(主要为黄金ETF)以及实物金。因此,我们不妨从这三个维度,看看黄金市场如今的资本流入状况。

首先,我们来看看黄金期货持仓数据的变化。

一方面,在期货市场上,大型银行和对冲基金是最重要的黄金买家。数据显示,金价在过去11周节节走高,同一时期黄金多头仓位数也是同步上涨。

截至7月21日当周,对冲基金继续加大黄金看涨押注,基金经理的COMEX黄金期货投机性多头仓位增加了3856手至181256手,空头头寸则减少1440手至40987手。两相抵消之下,对冲基金当前拥有的黄金净多头头寸为14269手,较上一周上涨4%。

另一方面,非商业性黄金多头头寸也在不断增加。CFTC发布的最新持仓报告显示,7月20日当周,非商业性黄金期货合约净多头头寸为266436手,同比增加4008手,为今年3月24日当周以来新高。

其次,黄金ETF市场最近也是人气高涨。据IHS Markit Ltd.的数据,市值750亿美元的SPDR Gold shares ETF(全球最大黄金ETF,下文简称GLD)的看空押注接近2009年7月以来的最低水平;该ETF的看涨期权成交量上周则录得有史以来第二大单周增幅。

有分析指出,在规模达4万亿美元的ETF市场上,投资者对黄金的需求一直得不到满足。媒体编制的数据显示,黄金ETF总持仓量上周攀升至创纪录水平,并连续第18周出现资金流入。

最后,我们再来看看实物金的需求情况。从数据来看,受公共卫生事件影响,印度等传统的实物金需求大国上半年的黄金需求量并不大。贵金属咨询公司metals Focus Ltd.预计,印度需求预计将下降36%。数据显示,印度4月和5月的黄金进口量下降了约99%。

不过高盛在一份报告中指出,发达国家的实物金需求大幅上涨,贡献了金价大约18%的涨幅,抵消了新兴市场实物金需求疲软带来的消极影响。此外,正如前文所说,ETF持仓规模的急剧上升,也填补了实物金需求的缺口。

数据显示,今年第一季度黄金ETF的资金流入量,自2009年来首次超过中国和印度消费者的实物金购买量。安本标准投资公司ETF产品主管史蒂夫•邓恩(Steve Dunn)表示,今年纽约各大金库新增了700多吨黄金,创下1993年来的最高纪录。

邓恩指出,经过公共卫生事件的洗礼后,西方国家的黄金投资需求飙升,有望取代东方国家成为实物金消费的主力。

02为何这些资本会选择黄金?

知道多头往黄金市场砸了多少钱后,如果想摸清这些大玩家的下一步行动,我们还得分析两个问题:一是多头大军包含哪些成员,二是多头的资本来自哪里、以及为什么会流入黄金市场。

对于第一个问题,答案其实很简单:因为黄金如今几乎成为了全球最受欢迎的资产,所以无论是大型机构(包括投行、对冲基金以及主权财富基金)等巨头,还是普通的散户,都是黄金市场的扫货主力。

第二个问题,我们不妨对巨头和散户两股势力分别进行论证分析。

先来看大型机构的情况。从数据来看,巨头们将不少原本投资于股市的资本转移到黄金市场。

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